12月23日，西南证券发布一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，扑热息痛价格环比提升，肝素出口均价回落。

报告具体内容如下：

【资料图】

2022年10月原料药最新报价及行情回顾(报价截至2022年10月31日)：

价格上涨品种：大宗原料药中，解热镇痛药类：扑热息痛本月价格为55元/千克(环比+10%，同比-15.4%)，安乃近本月价格为93.5元/千克(环比+1.63%，同比-4.6%)；激素类药：皂素本月价格为520元/千克(环比+4%，同比+4%)；维生素类：泛酸钙本月价格为170元/千克(环比+3%，同比+112.9%)；特色原料药中，心血管原料药类：缬沙坦本月价格为650元/千克(环比+4%，同比+4%)。

价格持平品种：大宗原料药中，解热镇痛药类：布洛芬本月价格为177.5元/千克(同比-4%)；抗生素及中间体类：硫氰酸红霉素本月价格为495元/千克(同比-3.9%)，6-APA本月价格为370元/千克(同比+8.8%)；激素类：

地塞米松磷酸钠本月价格为12500元/千克(同比+58.2%)；维生素类：叶酸本月价格为56.5元/千克(同比-46.2%)，维生素B1本月价格为127.5元/千克(同比-30.1%)，生物素本月价格为46.5元/千克(同比-48.3%)，烟酸本月价格为29元/千克(同比-46.3%)，维生素B6本月价格为115元/千克(同比-19.3%)，维生素E本月价格为82.5元/千克(同比-1.2%)；特色原料药中，心血管原料药类：赖诺普利本月价格为2400元/千克，马来酸依那普利本月价格为825元/千克，阿托伐他汀钙本月价格为1500元/千克，均在近一年内价格无变动；培南类：4-AA本月价格为1700元/千克(同比-20.9%)。

价格下降品种：大宗原料药中，解热镇痛类：阿司匹林本月价格为27元/千克(环比-3.57%，同比-32.5%)；维生素类：维生素D3本月价格为56.5元/千克(环比-1.7%，同比-46.2%)，维生素B2本月价格为87.5元/千克(环比-2.8%，同比-10.3%)，维生素A本月价格为98元/千克(环比-8.8%，同比-67.9%)；抗生素及中间体类：青霉素工业盐本月价格为170元/千克(环比-5.56%，同比-20%)；7-ACA本月价格为450元/千克(环比-6.3%，同比-3.2%)；肝素本月价格为8757.34美元/千克(环比-19.8%，同比-16.1%)；特色原料药中，心血管原料药中，厄贝沙坦本月价格为625元/千克(环比-2.34%，同比-2.34%)。

三条路径打开特色原料药长期成长空间：1)“原料药+制剂”一体化巩固制造优势，制剂出口加速+集采放量打开成长空间；2)优异M端能力带来业绩弹性，CDMO业务步入产能释放周期；3)基于创新技术平台的高稀缺性、高壁垒业务有望打破周期属性，长期成长确定性高。

投资建议：建议关注九洲药业（603456）、健友股份（603707）、海普瑞（002399）、博瑞医药等。

风险提示：原料药价格不及预期；产品销量不及预期；突发停产整顿风险；原料药行业政策风险。

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